Одной из важнейших основ, позволяющих Вьетнаму достичь цели по достижению нулевого уровня чистых выбросов к 2050 году, является значительный потенциал поглощения углерода лесами, морями и природными экосистемами.

Одной из важнейших основ для достижения Вьетнамом цели по нулевому уровню чистых выбросов к 2050 году является значительный потенциал поглощения углерода лесами, морями и природными экосистемами (Фото: ВИА)

Поэтому измерение, перерасчёт и поэтапное формирование рынка купли-продажи углеродных кредитов являются необходимым решением для компенсации выбросов парниковых газов.

Формирование модели биржи

Недавно Правительство Вьетнама издало Постановление № 29/2026/NĐ-CP от 19 января 2026 года о внутренней углеродной бирже (вступило в силу с даты подписания). Согласно документу, модель функционирования биржи определяется как централизованная и действует под строгим надзором государственных органов управления.

Ханойская фондовая биржа поручена организовать и эксплуатировать торговую систему; Генеральная корпорация депозитария и клиринга ценных бумаг Вьетнама отвечает за депозитарное обслуживание и расчёты; а Вьетнамская фондовая биржа выполняет общую функцию надзора за всем рынком.

Торгуемыми инструментами на бирже являются: квоты на выбросы парниковых газов и соответствующие требованиям углеродные кредиты, разрешённые к обращению в соответствии с Постановлением № 06/2022/NĐ-CP (с учётом внесённых изменений и дополнений). Весь процесс торговли, передачи права собственности, депозитарного учёта и расчётов стандартизирован, что обеспечивает прозрачность и контроль рисков.

В постановлении чётко указано, что деятельность на углеродной бирже включает: услуги по поддержке торговли; эксплуатацию торговой системы, системы депозитарного учёта и расчётов; размещение квот; проведение расчётов по сделкам. Все операции осуществляются на принципах открытости, прозрачности и справедливости. Каждый участник имеет право использовать только один счёт для участия в торгах. Члены углеродного депозитария должны соответствовать требованиям законодательства о ценных бумагах, обладать необходимой ИТ-инфраструктурой и не находиться в статусе предупреждения, контроля или приостановления деятельности.

Запуск углеродной биржи является первой официальной формой торговли углеродом во Вьетнаме. Однако ранее страна уже участвовала в проектах и механизмах торговли выбросами с Японией и европейскими партнёрами. По данным Министерства сельского хозяйства и окружающей среды, в настоящее время по всей стране реализуется более 260 проектов, в рамках которых переданы десятки миллионов тонн углеродных кредитов, принося ежегодно доход в тысячи миллиардов донгов.

Положения Постановления № 29/2026/NĐ-CP открывают возможности и приносят выгоду различным субъектам, включая физических и юридических лиц, владеющих источниками генерации или поглощения углерода; предприятия с крупными объёмами выбросов парниковых газов; а также компании, которые не используют полностью выделенные им квоты и могут осуществлять торговые операции.

Постепенное устранение узких мест

Выведение углеродного рынка на биржевую площадку также сталкивается с рядом вызовов. Прежде всего, распределение квот на выбросы парниковых газов для предприятий должно обеспечивать объективность и прозрачность, чтобы избежать злоупотреблений и извлечения необоснованной выгоды. Что касается расчёта цены и механизмов выплат владельцам источников генерации углерода, здесь необходимы чёткие и конкретные нормативные положения.

Согласно данным Министерства сельского хозяйства и окружающей среды, при площади лесов 14,9 млн гектаров общий потенциальный объём оценивается примерно в 70 млн тонн углеродных кредитов, однако использование экономической ценности этого ресурса остаётся пока скромным (Фото: ВИА)

В настоящее время во Вьетнаме отсутствует независимая организация, отвечающая международным стандартам и способная осуществлять оценку стоимости, а также пока нет полноценной правовой базы и подробных инструкций в отношении данного «нематериального» вида товара. При недостаточной и неясной правовой основе кредитные организации неизбежно сталкиваются с трудностями при проведении связанных операций, таких как купля-продажа, депонирование, залог и другие.

По мнению экономиста, доктора Фам Дык Аня (Банковская академия), признание углеродных кредитов видом обеспечительного актива откроет возможности как для предприятий, так и для кредитных организаций. Для этого углеродные кредиты должны быть надёжно закреплены в правовой системе и соответствовать международным стандартам.

Одновременно государственным органам необходимо создать механизм надзора для обеспечения качества углеродных кредитов, а также для предотвращения и эффективного управления возможными рисками. Следует также учитывать вопросы контроля операций на данном рынке. В мире уже имели место случаи мошенничества в сфере торговли углеродными кредитами, приведшие к ущербу в миллиарды евро и негативно сказавшиеся на репутации соответствующих государств.

Многие страны, такие как Китай, Австралия и ряд европейских государств, рассматривают углеродные кредиты как актив, который может использоваться в финансовых операциях. Такие кредиты имеют ценность только при подтверждении надёжной системой контроля и при наличии чётких правовых норм, обеспечивающих проверку происхождения, законности и качества каждой сделки.

Во Вьетнаме Постановление № 29/2026/NĐ-CP первоначально закрепило данные положения через Национальную систему регистрации углеродных кредитов. Однако практическое функционирование системы и возможность признания кредитов обеспечительным активом, особенно в международных сделках, потребуют дополнительного времени для проверки.

Ещё одной проблемой остаётся ограниченная способность создавать и выводить углеродные кредиты на внутренний рынок. По данным Министерства сельского хозяйства и окружающей среды, при наличии 14,9 млн гектаров леса общий потенциальный объём оценивается примерно в 70 млн тонн углеродных кредитов, однако экономическое использование этого ресурса пока остаётся скромным.

По словам заместителя председателя и генерального секретаря Ассоциации владельцев лесов Вьетнама Нгуен Ба Нгая, отсутствие чётких положений о праве собственности создаёт трудности для владельцев лесов при торговле углеродными кредитами. В то же время, согласно отчёту Управления морей и островов Вьетнама (Министерство сельского хозяйства и окружающей среды), при площади моря около 1 млн кв. км (примерно 100 млн гектаров) потенциал формирования углеродных кредитов за счёт морских экосистем также весьма значителен. Поэтому Постановление № 29/2026/NĐ-CP рассматривается как отправная точка для развития этого перспективного рынка в ближайшие годы.